提到價投圈的名人，段永平一定是其中很特別的一位。
這不僅是因爲段永平本人從企業家到投資人的經歷，也在於他一直很樂於在雪球上分享自己的見聞、觀點甚至小趣事。
作爲企業家，段永平是小霸王、步步高等家喻戶曉的國民品牌創始人。
在投資上，作爲第一位與巴菲特共進午餐的中國人，再加上他在投資生涯上的成功——
比如早年曾在互聯網泡沫大跌時抄底網易，創出5年50倍的神話——
段永平也被認爲是中國最早的價值投資者，享譽投資圈。
除了在投資上的思考以外，段永平在雪球上的分享也多有一些日常的見聞。
比如最近蘋果Vision Pro全新面世，段永平就連發數條博文感慨，
“以後看電影或iPad是可以靠着或躺着，很酷。”
在最近下跌的市場裏，希望這位心態松弛的價值投資人，能給當下在市場中浮沉的你我一些啓迪。
3-5年內Vision Pro，
就會是個千萬級的產品
1、（Vision Pro使用體驗）
購买的過程，比我想象的要順利很多，僅僅花了一點點時間掃描臉部和輸入眼鏡信息。
視頻，看iPad，看電腦都只是用手指動作操作，眼球指引，非常方便。
以後看電影或iPad是可以靠着或躺着，很酷。
還可以看全視角的照片。
2、 Vision Pro 一年能賣多少量呢？
iPhone目前的全球活躍用戶大概是13億（數據來源未必精准），
如果1%的iPhone用戶想买的話，那就是1300萬。
3、估計一开始的時候，供應量肯定在百萬級以內，甚至可能10萬級的，
大概率會再次出現一機難求的現象。
這是一個全新的產品，蘋果大概也不敢一开始就上量的。
我估計3-5年內，這個產品就會是個千萬級的產品。
如果看不懂生意
說啥都是白說的
4、知不易行也不易。
實際上就是知道什么是對的事情不容易，把事情做對了也不容易。
認爲知易行難的很可能還沒完全知。
5、很多人習慣把便宜跟過去到過什么價錢比的，那樂視便宜嗎？GAME STOP便宜嗎？AMC便宜嗎？
如果看不懂生意，說啥都是白說的。
6、很多人認爲長期主義太難，
但長期主義卻是最容易的辦法。
7、你認爲10年後還在的公司都有誰？
定義是10年後營業額和利潤都不低於今天的，才可以認爲還在哈。
我覺得蘋果，茅台，騰訊應該都還在；
谷歌，微軟，BRK應該也還在。
我希望OV還在，但不是100%確定。
8、20年呢：
我覺得蘋果，茅台應該還在；
谷歌，微軟，BRK也應該還在，騰訊90%還在，OV應該75%還在。
30年呢？……
確屬腦力遊戲，沒事想想這個也許能對投資有點幫助。
9、假裝會遊泳是很危險的，假裝會投資也一樣。
不過很多人不很理解，假裝會投資的危險到底在哪裏，直到他們理解了危險。
10、在錯誤的路上奔跑的人，誰在乎他到底犯了哪些錯誤呢？
結局從一开始就確定了。
商業直覺就是理性思考能力
我並不想成爲巴菲特那樣的人
11、所謂商業直覺其實就是理性思考能力，老巴早就是頂級的了。
當然，隨着經驗的積累，對不同公司的直覺的准確度，肯定是會增加的。
比如我能比較懂手機，老巴比較懂保險公司和銀行等等……
老巴懂的東西太多，我這么說不是很全面哈。
12、巴菲特的魔法正是源於他的不間斷學習和不間斷思考，
雖然我很喜歡和尊重巴菲特，但我絕不會成爲巴菲特的，因爲那不是我想成爲的人。
我的人生裏有很多事情比投資重要。
13、BRK是我管的大部分账號的第二大持股，雖然比例不算高。
巴菲特說他過世後五年才退休，所以我想他退休後，我可以考慮慢慢換到S&P500去。
BRK本身也买了S&P 500的。
14、老巴的人生非常精彩，他非常享受他所做的事情。
老巴是個非常神奇的人，哪怕今天，他都能很詳細地描述他過去經歷過的很多事情，而且眼裏有光。
15、見到巴菲特之前沒怎么碰過股市，因爲覺得那是個投機的東西，不想碰。
直到看到老巴後才突然想到，搞懂公司我應該比絕大多數人在行哈。
16、（就巴菲特清倉台積電一事評論）
我不意外巴菲特會賣掉台積電。
雖然台積電非常了不起，但商業模式有點累，實在是太重了。
台積電一直非常專注在他們做的事情上，結果也確實非常了不起。
但投資是全方位比較的，我會更傾向於商業模式更好一點的公司。
我覺得很長的時間裏，
蘋果的表現會比S&P500好
17、蘋果目前的現金是中性的，
就是留夠運營的現金後，所有多出來的現金，都通過分紅和回購返還給股東。
18、蘋果在海外有很多現金等價的資產，
由於政策的原因匯回美國會有比較重的稅，所以蘋果用這些資產在美國發行了很多長期的債券。
由於是前幾年發的債券，利息相當低，非常合算。
19、最近老能看到蘋果車的假新聞甚至假視頻，但我依然很難找到蘋果會推蘋果車的邏輯。
蘋果車到底能給用戶帶來什么巨大的用戶體驗改善呢？
在可預見的未來，比如5-10年內，我們大概率是不會見到那些假視頻裏面的蘋果車的。
不過，蘋果的Carplay確實很好用！
20、蘋果進入一個產品的時機，往往不是因爲蘋果在擇時，
而是因爲蘋果在這之前還沒准備好，或者說蘋果還不滿意自己的產品。
21、蘋果推出產品，不是建立在“是不是能賺錢“這樣的點上；
蘋果推出產品最重要的基點，是“我到底能爲用戶做什么”。
22、庫克是選錯過人的，原來那個賣奢侈品的女士管了蘋果零售店，結果不到兩年就換掉了。
代價非常大，但不換的代價更大。
當時我其實蠻納悶的，爲什么庫克不從公司內部找一個人而是從外部找呢？
23、我曾經當面問過庫克（那時剛剛宣布這條消息），爲什么選她？
結果他把她狠狠滴誇了一通。
不過，從這件事情上看到蘋果的糾錯能力是非常強的，發現錯了就馬上改，雖然有時候也會等三年（大屏手機）。
24、我總有一天會全倉S&P500的，
但目前還沒买過，因爲我覺得我還可以比S&P500表現好一點點。
25、接BRK的CEO，比接喬布斯的工作要容易很多。
我覺得如果我愿意，我都能接BRK的工作（其實不是真的容易的意思），但我絕對接不了蘋果。
投資相對而言容易些，大部分時間是在等待。
而接任喬布斯是沒那么輕松的。
26、蘋果每次大跌的時候我都會加碼，每一次！
想到10年後的時候，自己喜歡的股票大跌怎么會心情不好呢？
最重要的是認爲蘋果能持續賺錢！只要這點是確認的，價格越低越好。
蘋果的商業模式和企業文化，決定了大概率蘋果會繼續非常賺錢的。
27、話說回來，在過去的五六年間，我其實一直都在想，如何能找到賣了蘋果去換的公司，哪怕是差不多也行哈。
不過，可能是我不太很用功，確實也沒找到。
28、好公司不要輕易賣的一個很重要的原因是，賣了以後換什么！
拿着Cash一般是比較難受的，
很多人很可能會因爲賣掉了好公司，現金又拿不住，於是換了連盈利模式都搞不清楚的公司，开始了睡不好覺的日子，犯不着啊！
定性比定量分析重要，
最重要的是商業模式
29、在有好產品的前提下，渠道會變得沒那么重要。
最好的渠道就是像蘋果店這種模式，
渠道完全和公司文化吻合，不然就是盡量朝這個方向努力。
30、（針對2023年12月所出台的遊戲新規）
遊戲的本質是大家需要找地方消耗時間，網上遊戲是最便宜能獲得快樂並消耗時間的地方。
沒有任何東西能夠阻止老百姓玩遊戲的。
31、定性比定量分析重要，最重要的是商業模式。
商業模式把絕大多數公司都過濾掉了，定量分析的重要性一下子就下降了很多。
所以這些年想通了的最重要的一點就是商業模式。
32、密切追蹤公司追的是啥？下個財報後股價的漲跌嗎？
我看到有些人說要考察Google或蘋果，於是大老遠跑到人家停車場轉了一圈，
你到底想看啥？你能看到啥？
一堆人每年去茅台股東大會，大家看到啥了？
33、舉個簡單的“模糊的正確”的例子。
我看到很多人會买“fix income”的產品，這種“投資”從10年以上的角度看是必然會輸給通脹的，
所以投錢在“固定fix income”這種產品上，長期來說就是個錯誤的事情，
不做這種事情，就是個典型的“模糊的正確”的例子。
很懷疑年輕人不喝酒說法，
茅台早晚到5萬億市值
34、（關於醬香拿鐵對茅台是否有負面影響）
感覺這個比冰激凌更有意思。
我不覺得真愛喝茅台的人，會因爲有了醬香拿鐵而开始不愛喝茅台了，
所以，我目前至少看不到對茅台有任何內在負面的東西。
35、我很懷疑年輕人不喝酒的說法。
這幾天正好有機會跟幾個年輕人喫晚餐，
每次我拿酒出來大家都是很想喝的，好酒是很難抗拒的（對不起不是茅台）。
36、等茅台到2.98萬億的時候，我可能也會說大概率最近會到三萬億，
下一站是四萬億，但不知道多久。
我覺得茅台早晚會到五萬億的，
但確實沒想過要多久，大概率不會是五萬年的。
37、（關於茅台多元化是否值得警惕的問題）
好像還沒看到（茅台）比以前更亂搞的跡象。
不過，我確實不喜歡他們去投資非相關產業的任何東西，我覺得那種錢長期來說不如回購。
38、做投資以後，我發現愿意思考的人的比例，遠比我想象的要小很多很多。
新能源車企生意會過得去，
但不是特別好的商業模式
38、我對汽車行業不是那么了解，直覺上覺得車要做出差異化不容易，但肯定比硅片的差異化大很多。
目前爲止我還看不出誰會是最後的贏家。
汽車多少還是可以做出一些差異化的，所以汽車企業可能能活的稍微好一點。
電池應該很難有差異化，
所以最後的結局，多是價格和規模的競爭。
也許三兩年，也許10年8年就能看到結果了。
標題：段永平最新思考：蘋果Vision Pro很酷，3-5年內，這就會是個千萬級的產品！
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
相關文章
