美國大選：特朗普歸來，這次不一樣？

摘要 2024年美國大選已拉开帷幕，特朗普最新支持率爲47%，領先拜登的44%，且七大關鍵搖擺州目前均偏向特朗普。兩人黨內支持率均有顯著優勢，特朗普與拜登或將“重賽”。不確定性在於，若特朗普再次當選，對外或重啓懲罰性關稅、收緊國際援助，對內或推動減稅、限制新增移民。…

民生策略：走出“大廈”，奔跑於明天

平准資金以相對無偏的方式爲市場緩解流動性壓力，但如果這種方式被認爲是“有偏”時，那么這本身就是一面“鏡子”，折射出了市場交易結構與定價的擁擠之處。“去金融化”正在改變過去的世界，一種模式正走向尾聲。變革可能讓人彷徨，但時代卻終將向前。…

中金： 需求偏弱，以價換量

2023年全年，規模以上工業企業利潤同比下降2.3%，降幅較1-11月收窄2.1個百分點，較2022年全年收窄1.7個百分點。但是單月來看，2023年12月，規模以上工業企業利潤同比增長16.8%，較11月利潤增速放緩12.7個百分點。從量價表現來看，工業企業呈現以價換量的特徵，營業收入增速下降。結構上，公用事業利潤保持正增長，制造業利潤增速有所放緩，而採礦業利潤大幅下降。上遊制造業利潤增速較快，部分中下遊制造業利潤受需求走弱拖累。庫存方面，工業企業庫存在底部繼續徘徊。…

中金：港股市場迎來拐點了嗎？

上周央行意外降准推動市場大幅反彈，實際上我們在上周便提示投資者部分技術指標如估值、風險溢價以及投資者情緒等均已接近甚至超越此前幾輪市場底部的極端水平。因此…