
美國總統川普在2025年元月上任,全球金融市場也跟著其政策動盪起伏。展望第2季,全球經濟及金融市場面臨更多變數,投資人在建立及調整投資組合時要注意哪些風險?應該加碼或調降風險資產?本報特別邀請主要基金公司提供2025年第2季投資建議,大致以五檔基金進行資產配置,希望能協助穩健型投資人趨吉避兇,降低川普風險。
富蘭克林投顧表示,川普將關稅政策和貿易威脅視為談判的籌碼,短期市場難免震盪,但減稅及監管放鬆政策有望使美股跌深反彈。建議投資人,第2季投資布局可採取股六債四比重,以債券及平衡型基金來降低投資組合的波動。
在美國收益平衡型基金方面,富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金是富蘭克林的旗艦基金之一,成立逾25年,常獲基金獎肯定,建議比重可佔20%。到1月底,這檔基金以債券比重佔51%最多,再來是股票(含可轉證及股權連結商品)的48%、現金的1%。如果選擇美元或日圓避險月配息級別,半年來的年化配息率介於7.99%到8.36%。
基金經理人波克(Edward Perks)指出,政策動向、股市評價面、經濟數據與地緣政治等各項變數都將使市場波動偏高。建立跨資產、跨風格與跨標的之間低相關性的投資組合,將有助於抵禦市場波動。其中,高股利股因為有股利作緩衝,更能降低波動影響。
富蘭克林坦伯頓公司債基金主要投資美國非投資級債券,也可布局20%。這檔基金自1996年成立至今已近30年,經歷過七次美國總統大選的洗禮,中長期績效穩健,國人相當捧場,持有比重接近基金的六成。這檔基金平均債信評等為BB-,平均存續期間為2.88年。如果選擇美元或日圓避險月配息級別,半年來的年化配息率介於6.53%到6.84%。
基金經理人華勒(Glenn Voyles)表示,非投資級債需求健康,加上供給有限,創造2025年開年來的順風。總經環境仍具支撐且金融條件仍屬寬鬆,發行人得以順利再融資,使違約率仍處低檔。
非投資等級債市投資更須講究精選持債與著重品質,看好具產業領導地位與財務流動狀況佳的企業,避開競爭激烈與趨勢下滑產業。
在純股票基金方面,三檔重點基金都可各佔兩成。其中,富蘭克林坦伯頓創新科技基金有88.6%在美股,搭配加拿大及荷蘭等龍頭企業;前五大持股為亞馬遜、輝達、微軟、Meta、字母。
富蘭克林坦伯頓創新科技基金經理人摩伯格(Matthew Moberg)表示,預期將持續看到電子商務、軟體即服務(SaaS)、社群網路、雲端、醫療技術、電子支付的長期穩定採用。另外,顛覆性商業、基因突破、智能機器、能源轉型、指數級增長數據等五大領域提振經濟,前景也樂觀。
至於美盛銳思美國小型公司機會基金,則專注於美國小型及微型企業的投資機會,目前側重工業和科技類股。基金經理人斯托菲爾(Jim Stoeffel)表示,關稅將加速去全球化、企業回流美國及美國製造業供應鏈管理改善的趨勢,都有利於美國小型股重新取得市場領導地位,且評價面遠比其他市值或風格的股票更具吸引力。
印度長線投資機會豐富。富蘭克林坦伯頓印度基金自2022年底的12.4億美元,快速擴增到今年1月底的31.1億美元,成為台灣核備規模最大的境外印度基金。基金關注三種投資機會,即收入成長、本地消費(尤其是共享經濟、服務整合與訂閱服務)、全球供應鏈多元化(將嘉惠科技及再生能源業)。
標題:第2季基金投資趨勢/股六債四配置 降低川普2.0風險
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