美東時間周三，美國多項通脹數據出爐。
其中，12月“小非農”ADP數據大幅放緩，上週初請失業金人數也意外下降。
創8月以來最低水平
ADP就業報告顯示，美國私營部門 12 月份新增就業崗位少於預期，招聘和工資增長均出現降溫。
12月ADP就業人數錄得12.2萬人，不及預期的14萬人，前值爲14.6萬人，創下2024年8月以來最低水平。
從各行業來看，教育和醫療服務行業的就業崗位增長最強勁。
其中，教育和醫療服務行業新增5.7萬個崗位，建築業（2.7萬個）、休闲和酒店業（2.2萬個）以及金融服務業（1.2萬個）。
制造業招聘則連續第三個月萎縮，其中制造業（-1.1萬個）、自然資源和採礦業（-6000個）以及專業和商業服務業（-5000個）。
另外，12月薪資增速同比增長爲4.6%，爲2021年7月以來的最低水平。
ADP 首席經濟學家Nela Richardson指出，2024 年最後一個月，勞動力市場增速放緩，招聘和薪資增長均有所放緩。醫療保健在下半年表現突出，創造的就業機會超過其他任何行業。
另外值得關注的是，最新公布的美國初請失業金人數也意外下降。
截至1月4日當周，美國初次申請失業救濟人數意外下降1萬人，經季節調整後爲20.1萬人，低於預期21.8萬人。
這表明，美國就業市場保持穩定，可能會使美聯儲在1月的政策會議上保持利率不變，以應對特朗普政府即將實施的政策帶來的不確定性。
接下來的關鍵：本周五非農數據將公布。由於此前颶風和波音等公司罷工的幹擾，市場預計12月就業增長將放緩。
由於預計政府就業人數將增加，預計非農就業人數在11月飆升22.7萬後將增加16萬個工作崗位，失業率預計保持在 4.2% 不變。
美聯儲謹慎降息
1月20日，特朗普2.0將正式开啓。
自川普贏下美國大選後，市場焦點又重新回到了通脹上。
近來，即將走馬上任的特朗普已經开始“指點江山”。
他說，從拜登政府接手的經濟“處境困難”，美國的通脹“處於前所未有的水平”。
據美媒報道，他正考慮宣布國家經濟緊急狀態，以推出新的關稅計劃。
由於特朗普內外揮舞大棒，美聯儲對降息也採取了更爲謹慎的態度。
去年9月，美聯儲首次下調基准利率，隨後在11月和12月再次下調利率。整個2024年，共下調100個基點。
不過美聯儲已經在12月會議上發出鷹派信號：今年降息步伐將放緩，預計2025年僅可能降息兩次。
目前看來，ADP報告以及周五即將發布的非農數據，似乎不太可能影響兩次溫和降息的預期。
高頻經濟公司首席經濟學家卡爾·溫伯格預計，美國經濟將持續創造就業機會直到明年。
他強調，在增長放緩的經濟中，就業增長放緩並不意味着衰退，美聯儲不應基於這些數據倉促推行降息計劃。
據CME美聯儲觀察工具顯示，美聯儲1月維持利率不變的概率爲95.2%，3月繼續按兵不動的概率爲57.1%。
只有在6月份，降息的可能性才大於維持利率不變的可能性。
標題：12月“小非農”急劇放緩，美聯儲降息鷹否？關鍵看通脹、特朗普
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