如何看待美國法院裁定特朗普關稅違法？

5月29日，美國國際貿易法庭裁決特朗普依據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)加徵關稅的行爲違法，美國貿易战的合法性面臨哪些挑战？

一、美國國際貿易法院判決現狀？

法院是如何判決特朗普關稅的？5月29日，美國國際貿易法院下達判決意見，三名法官認定，總統在IEEPA下無權單方面對全部進口商品加徵關稅，認爲該做法侵犯了憲法賦予國會的貿易立法權。判決特朗普基於IEEPA加徵關稅違法並廢止，並對海關與邊境保護局下達永久禁令。

禁令立即失效？法院要求政府在10天內向所有海關口岸下達新的執行通知，以落實禁令。在此期間，美國海關與邊境保護局（CBP）須停止徵收基於IEEPA加徵的關稅；若政府請求上級法院“暫緩執行”未獲批准，則禁令在 10 天後正式生效。

特朗普能否拒絕執行？從裁決書下發時刻起，根據《行政程序法》，前期加徵關稅的行政命令已經失效；關稅應當被立即停收。裁決中命令政府部門10個日歷日內發布必要的行政命令，以執行永久禁令。即便這一行政命令未頒布，理論上關稅也應立刻被取消，否則可視爲藐視法庭。

誰是起訴方？此次判決是兩個起訴的合並審理。一是12 個州民主黨籍總檢察長聯名（俄勒岡州領銜）起訴特朗普政府；二是由非營利組織自由司法中心代理的5家進口商企業起訴特朗普，包括V.O.S. Selections(酒類進口)、Genova Pipe(塑料管材)等。

判決理由是什么？一是特朗普的關稅超出IEEPA授權，法院認爲總統繞過《1974貿易法》直接使用IEEPA，屬於越權，IEEPA未允許總統無限制設定關稅稅率；二是以芬太尼與移民問題爲由徵收關稅不符合IEEPA法定條件，關稅與打擊芬太尼、移民問題之間缺乏合理關聯。

IEEPA有何爭議？一是IEEPA授予總統的權力模糊而寬泛；二是缺少時間制約。截至2024年1月，歷屆總統已宣布69個國家緊急狀態，其中39個仍處於有效狀態，最長的緊急狀態已經持續了五十年。三是IEEPA使用範圍不斷擴大，特朗普首次將IEEPA應用於關稅實施。

哪些關稅可能失效？一是芬太尼與美墨關稅，主要針對加拿大、墨西哥、中國(20%)；二是全球10%基准對等關稅；三是報復性稅率。但此次未追溯特朗普1.0的關稅政策，對華301關稅和鋼鋁232關稅等仍然有效。美國對華關稅可能降至12%左右。

二、判決有何影響，特朗普下一步可能的應對？

特朗普政府反應？特朗普方面已對裁決提起上訴，並可能向聯邦巡回上訴法院申請中止令，判決在上訴期間仍然有效。中止令是否會被批准，取決於上訴法院對以下的判斷：1）上訴的可能成功性。2）是否會造成無法彌補的損害。3）對其他方的潛在傷害。4）公衆利益。

中止令能否落地存不確定性，關稅存暫停可能性，但後續仍可能存在反復。裁決內容涉及“合憲性”問題，在少數情況下也可以直接上述至聯邦最高法院。但此次上訴至聯邦巡回上訴法院後，如果聯邦巡回上訴法院繼續敗訴，可能繼續上訴至聯邦最高法院。整個上訴鏈條可能持續 6-18 個月。

特朗普還有哪些工具可以用？特朗普仍可採取301、232、122、322、338條款等措施，貿易衝突仍存不確定性。122條款針對“重大且嚴重”的貿易逆差，可徵收最高15%的進口附加費，該措施針對所有國家徵收，實施期限爲150天，除非國會批准延長。338條款允許總統發現外國 “歧視美國商業” 時，無需調查，加徵最高 50% 關稅。但相較於援引IEEPA，上述條款的使用均有一定約束。

歷史上經驗上看，貿易战將如何告終？1890年以來美國共實施過7次大型貿易战，均爲共和黨總統發起，貿易战的終局有三種情形：一是國內反對，執政黨選舉失敗，如斯穆特霍利關稅；二是美國達成目標，如美日貿易战，但此類貿易战範圍較小；三是WTO框架下裁決美國違法。

市場反應如何？風險資產集體上漲，避險資產下跌。5月29日，在美國國際貿易法院裁定特朗普基於IEEPA加徵的關稅無效後，風險資產集體上漲、避險資產回調。標普500大漲1.2%， 10年期美債收益率上行3.2bp；美元一度大漲0.4%、隨後走弱，人民幣前期承壓、全天小幅升值；4）商品方面，截至9：30，COMEX金快速下跌0.9%、布油大漲0.8%。

風險提示

地緣政治衝突升級；美國經濟放緩超預期；美聯儲超預期轉“鷹”