入股券商卻存違規“對賭”,監管罰單落地!中石化甩賣券商股權謎底揭開?



10月上旬,中國石化在北京產權交易所甩賣九州證券近11%股份。如今,這起股權甩賣背後的原因可能已經找到了。

近日,青海證監局釋出一則處罰決定,青海證監局決定對九州證券採取出具警示函的行政監管措施。經查,2018年3月,九州證券與中國石油化工集團公司、同創九鼎投資管理集團股份有限公司、同創九鼎投資控股有限公司等多方簽訂《九州證券股份有限公司增資擴股補充協議》。

該協議具有“對賭”性質,在特定條件時可能導致股權發生轉移或者影響證券公司運作。九州證券未及時向青海證監局報告上述事項,直至2021年6月9日方才報告,違反了相關規定。

青海證監局決定對九州證券採取出具警示函的行政監管措施,對九州證券董事長採取監管談話措施。

10月份的股權甩賣是否與本次違規“對賭”協議的發現有關?截至券商中國發稿,九州證券尚未有回覆。

中石化入股九州證券含違規“對賭”協議

青海證監局的公告顯示,經查,2018年3月,九州證券與中國石油化工集團公司、同創九鼎投資管理集團股份有限公司、同創九鼎投資控股有限公司等多方簽訂《九州證券股份有限公司增資擴股補充協議》,該協議具有“對賭”性質,在特定條件時可能導致股權發生轉移或者影響證券公司運作。


九州證券未及時向青海證監局報告上述事項,直至2021年6月9日方才報告,違反了《證券公司監督管理條例》第六十三條、《證券公司治理準則》第十條、《證券公司股權管理規定》第二十六條的規定。按照《證券公司股權管理規定》第三十七條的規定,青海證監局決定對九州證券採取出具警示函的行政監管措施。

青海證監局認為魏先鋒作為九州證券董事長,其參與了簽署上述協議,知情不報,合規意識淡漠,對上述違法違規行為負有責任。青海證監局決定對魏先鋒採取監管談話措施。

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10月份中石化甩賣九州證券近11%股權

稍早前,10月12日,北京產權交易所公告顯示,中石化擬轉讓九州證券3.7億股股份(佔總股本10.98%),轉讓底價4.74億元。

此次股權掛牌轉讓,距離中石化入股九州證券不足五年時間。

2017年初,九州證券引入戰略投資者中石化。據稱,九州證券與中石化將資源共享,優勢互補,合力深入落實扶持實體經濟重要舉措。

當時,中石化投資金額4.07億元,佔股10.98%,是九州證券第二大股東。入股時,中石化還表示未來將根據九州證券發展資金需求進一步增資,支援九州證券做大做強。

據稱,九州證券實施增資擴股後,資金實力進一步增強,首先將通過旗下投資子公司大力發展直接投資服務實體經濟的股權投資業務。

不到五年時間,九州證券與中石化即將分手。按當時投入的4.07億元成本計算,現在轉讓底價4.7億元,股權升值7000萬元左右,近5年總的收益率17.2%。如果將每年的股東分紅算進去,收益率會再高一點。

九州證券為一家全牌照券商,註冊地位於青海省西寧市。控股股東為同創九鼎投資管理集團,控股比例85.76%。中石化為第二大股東。

今年上半年末,九州證券實現營收3.75億元,實現淨利1.38億元,公司總資產66.7億元。中證協公佈的2020券商經營業績排名顯示,九州證券總資產位居行業第86名。

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對於股權被轉讓一事,九州證券曾向券商中國記者表示:“目前公司經營穩定,股權轉讓的事以公告為準。”記者注意到,九州證券10.98%的股份轉讓底價4.74億元,市淨率大概在1.13左右,低於此前新時代證券擬轉讓1.4倍的市淨率。

作為國內“首家PE系券商”,九州證券發展離不開控股股東九鼎集團的支援,但是近幾年來九鼎集團陷入經營困境,不斷出售旗下資產。九州證券也經歷了易主山東高速未果、踩雷被暫停部分資格等艱難時刻,2019年更是縮減資本金、降低財務槓桿,在證券行業以淨資本為王的背景下,該公司發展更為不易。

九州證券是九鼎集團的核心業務板塊之一。2014年12月底,九鼎集團被核准向九州證券(時名“天源證券”)增資,成為該公司控股股東;2015年4月份,天源證券更名為九州證券,被貼上了國內“首家PE系券商”的標籤;隨後經歷增資、股份制改革,未來呈現向好之勢。至2019年年末,九鼎集團持有九州證券股權比例接近90%。

此前,九鼎集團也在謀求出售九州證券的控股權。有訊息稱,2018年2月份,九州證券與山東高速集團簽署增資協議,約定後者認購九州證券新增股份7.9億股,佔此次增資後九州證券總股份的19%。此外,山東高速集團還有意在後續條件具備並經相關監管機構批准後,進一步增持為九州證券控股股東。然而,該筆投資事項並未有後續進展,原因未明。

責編:戰術恆

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