新股破發為什麼頻頻發生?連續5天首日破發,是什麼訊號?


對許多人來說,股票一直都是大家選擇投資理財的重要渠道之一,隨著我國股市的發展越來越完善,A股股民也越來越多,尤其是在每次有火爆的行情出現以後,各大券商就會迎來一波新股民開戶高潮,有的網友調侃道,如果連大爺大媽都開始到股市開戶炒股,那就說明股市離掉頭下跌不遠了,那就該獲利止盈了。


資深股民都知道,在A股,相比於自行購買股票承受風險,最輕鬆的是打新股“躺賺”,縱觀A股歷史,如果能恰好碰運氣打中了新股,等到上市以後就賣出,絕大多數的賺錢效應是很好的,相當於白白撿了一筆錢。運氣好的人光是一年打新股掙的錢都比自己投資股票賺得要多。

但是,並非所有中籤新股的股民都能掙錢,因為新股上市並不排除破發的情形,只能說按照經驗來看,新股大多都會高於打新價上市,因此,在股民心中,“中新股就是白撿錢”一直都是不滅的神話。


但是如今看來,這個神話要破滅了。最近的一個月,有三隻新上市的新股在剛上市的第一天就破發,也就是說,中了這些新股的股民不僅沒有像預料中那樣白賺一筆,還遭受了暫時的損失。

10月26日,中科微至首日開盤遭遇破發,微跌0.22%。10月25日,可孚醫療在創業板上市的首日遭遇了低開破發,低開10.89%,截止到收盤,可孚醫療股價下跌了4.43%,按照上市價格來算,中1籤預計虧損2060元。另外一隻在科創板上市的凱爾達首日上市也破發,雖然後期拉昇漲了10.76%,但是第二天股價就跌破了發行價,中籤的股民不僅賺的錢沒了,還要倒虧600元。


在此前,科創板上市的中自科技發行價為70.9元,在上市的第一天同樣遭遇破發,收盤價為66.03元,中一簽的股民最多虧損額度達6000元。

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雖然新股破發已經不算罕見,但是上市第一天就破發的還是少數。有媒體統計,今年以來破發的新股有36只,而中自科技是今年第一次上市首日破發的新股。十月份以來一共有24只新股上市,破發的新股已經達到六隻,佔比高達25%。

新股破發為什麼頻頻發生?


不難發現,破發的新股都有一個共同的特徵,就是高溢價,可孚醫療、凱爾達和中自科技都是註冊制新股,發行價都超過了50元。自從我國股市開始註冊制改革以後,取消了平均市盈率發行價這一條紅線,價格由市場定價,這就導致部分新股市盈率偏高。有的公司處於冷門行業或者自身的經營處於下坡路,但是仍然受到盲目熱捧,再加上如果大盤處於低迷的狀態,市場不活躍,交易量低迷的話,這樣的熱捧就只能曇花一現。

有證券公司分析道,如果未來打新的收益逐步降到5%以內,就會影響到那些以打新為絕對收益的投資者,他們不得不考慮機會成本,逐漸退出盲目打新的做法,而是更多地關注一個公司的基本面,行業的景氣度等等維度,畢竟在金融市場,收益總是伴隨著風險,沒有“只有收益而沒有風險”的事情,畢竟“投資有風險,入市需謹慎”,沒有穩賺不賠的生意,很顯然,新股無法也不應該跳脫這個規律。


或許對於許多股民尤其是中籤的股民而言,自己的新股破發毫無疑問不能算是什麼好事,畢竟一個大肉簽上市就變成了賠錢貨當然會令人鬧心,但是對於一個成熟的市場來說,在某種程度上,新股破發也有助於新股定價更加趨向於理性,降低盲目熱捧,使新股的價值迴歸合理。

聯儲證券投行業務的負責人直接坦言,我國的資本市場改革需要新股首日破發的,甚至需要大面積的新股首日破發,如此可遏制胡亂定價,推動資本市場健康發展。可以預見的是,註冊制改革的效果正在逐步顯現,新股破發或將越來越頻繁,這將有利於引導A股IPO迴歸理性,促使IPO定價能真實反映新股的價值,作為投資者,大家應該逐步變換投資思維,杜絕盲目打新。

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